黨的二十屆三中全會(huì)審議通過的《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化的決定》（以下簡(jiǎn)稱《決定》），明確了“推動(dòng)國(guó)有資本和國(guó)有企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大,增強(qiáng)核心功能,提高核心競(jìng)爭(zhēng)力”的目標(biāo)，并就全面落實(shí)深化國(guó)資國(guó)企改革部署了相應(yīng)的重點(diǎn)任務(wù)。上海國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)研究院就全會(huì)《決定》中關(guān)于深化國(guó)資國(guó)企改革的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行深入的解讀。本文是系列解讀第一篇。

（一）聚焦戰(zhàn)略安全，保障關(guān)鍵領(lǐng)域穩(wěn)固支撐

當(dāng)前，國(guó)有企業(yè)大多分布在關(guān)系國(guó)家安全、國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，如中央企業(yè)提供了全國(guó)接近100%的基礎(chǔ)電信服務(wù)、96%的電網(wǎng)覆蓋、67%的煉油產(chǎn)能、54%的電力裝機(jī)、25%的煤炭產(chǎn)量，在涉及國(guó)家安全、國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈領(lǐng)域營(yíng)業(yè)收入占比超70%，為服務(wù)國(guó)家安全奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。關(guān)系國(guó)家安全、國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)包括軍工國(guó)防科技、電網(wǎng)電力、石油石化、電信、煤炭、民航、航運(yùn)、金融、文化等9個(gè)行業(yè)；關(guān)鍵領(lǐng)域包括重大裝備制造、汽車、電子信息、建筑、鋼鐵、有色金屬、化工、勘察設(shè)計(jì)、科技等9個(gè)領(lǐng)域。

要堅(jiān)持統(tǒng)籌發(fā)展和安全，加強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)更多向關(guān)系國(guó)家安全和關(guān)系國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的科技、國(guó)防、能源、糧食等領(lǐng)域集中，持續(xù)推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，筑牢“防”的底線、提升“穩(wěn)”的能力，關(guān)鍵時(shí)刻發(fā)揮好兜底托底作用。

1.確保關(guān)鍵環(huán)節(jié)自主可控，維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全

要積極投身于國(guó)家重大科技項(xiàng)目和關(guān)鍵技術(shù)的研究攻關(guān)，打破創(chuàng)新領(lǐng)域的隔閡，通過系統(tǒng)性創(chuàng)新推動(dòng)單獨(dú)技術(shù)的發(fā)展，主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域的突破，確保在面對(duì)外部產(chǎn)品、零部件或技術(shù)供應(yīng)中斷及產(chǎn)業(yè)鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，能夠依托國(guó)內(nèi)穩(wěn)健的產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈，持續(xù)穩(wěn)定地提供必要的產(chǎn)品和服務(wù)。

2.保障國(guó)防、能源等領(lǐng)域供給，筑牢戰(zhàn)略物資托底能力

持續(xù)鞏固國(guó)有經(jīng)濟(jì)在國(guó)防軍工、能源和糧食安全等關(guān)鍵領(lǐng)域的戰(zhàn)略支撐作用，提高這些戰(zhàn)略物資的供給保障和響應(yīng)水平。增強(qiáng)國(guó)有企業(yè)在關(guān)鍵原材料、核心元器件、重大裝備、軟件及戰(zhàn)略物資等方面的儲(chǔ)備與應(yīng)急保障能力，確保在面臨斷供風(fēng)險(xiǎn)時(shí)能夠迅速響應(yīng)。同時(shí)，推動(dòng)國(guó)內(nèi)重要能源和礦產(chǎn)資源的勘探、儲(chǔ)備和生產(chǎn)，增加高品質(zhì)煤炭產(chǎn)量。加強(qiáng)種子產(chǎn)業(yè)的自主控制能力，構(gòu)建海外糧食供應(yīng)鏈，確保在各種風(fēng)險(xiǎn)和不確定性面前有足夠信心和實(shí)力來應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。

3.攻堅(jiān)建設(shè)技術(shù)改革創(chuàng)新，夯實(shí)現(xiàn)代基礎(chǔ)設(shè)施體系

協(xié)調(diào)發(fā)展與中國(guó)特色社會(huì)主義現(xiàn)代化相契合的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施。在鐵路、公路、航空等交通基礎(chǔ)設(shè)施的基礎(chǔ)上，不斷創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)技術(shù)，以技術(shù)上的改革創(chuàng)新引領(lǐng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)高質(zhì)量發(fā)展，著力發(fā)展金融、網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)等現(xiàn)代基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，打造一個(gè)全面、高效、安全、智能化的基礎(chǔ)設(shè)施體系，以此增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的安全防護(hù)功能。

（二）聚焦國(guó)計(jì)民生，保障重點(diǎn)領(lǐng)域有效供給

各地政府也十分重視國(guó)資國(guó)企在公共服務(wù)、應(yīng)急能力、公益性領(lǐng)域的主體帶動(dòng)作用，持續(xù)加大布局，如上海國(guó)資加大國(guó)有資本對(duì)民生“短板”的投入，培育發(fā)展醫(yī)療康養(yǎng)等以民生保障為主責(zé)主業(yè)的國(guó)有企業(yè)；湖南聚焦國(guó)有企業(yè)在應(yīng)急管理中的重要作用，探索建立安全突發(fā)事件應(yīng)急處理、完善輿情引導(dǎo)機(jī)制、建立政治過硬、能力高強(qiáng)的應(yīng)急隊(duì)伍等。

國(guó)資國(guó)企要積極增加醫(yī)療衛(wèi)生、健康養(yǎng)老、防災(zāi)減災(zāi)、應(yīng)急保障等民生領(lǐng)域公共服務(wù)有效供給，既需要不斷壯大自身規(guī)模和效益，更需要發(fā)揮國(guó)有經(jīng)濟(jì)的公益性、保障性作用，確保關(guān)系國(guó)計(jì)民生的公共服務(wù)可以更好地觸達(dá)人民群眾，更好滿足人民日益增長(zhǎng)的美好生活需要。

1.探索公共服務(wù)供給新模式，適應(yīng)未來社會(huì)發(fā)展需求

建立人才服務(wù)平臺(tái)，促進(jìn)跨地區(qū)、跨行業(yè)人才資源整合，更好促進(jìn)人才資源集聚，發(fā)揮人力要素功能；建立符合產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)和市場(chǎng)規(guī)律的醫(yī)、研、產(chǎn)資源聯(lián)動(dòng)發(fā)展長(zhǎng)效機(jī)制，激勵(lì)以醫(yī)療衛(wèi)生為核心業(yè)務(wù)的國(guó)有企業(yè)深化醫(yī)學(xué)科技領(lǐng)域的創(chuàng)新與協(xié)作，成立新型的國(guó)有醫(yī)療聯(lián)合體；布局普惠養(yǎng)老、普惠幼托，推動(dòng)大型企業(yè)整合資源，積極培育養(yǎng)老、幼托產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)、新模式，推進(jìn)新型養(yǎng)老、幼托服務(wù)體系建設(shè)；搭建平臺(tái)，高效探索城市更新制度創(chuàng)新，探索更多的公共服務(wù)供給合作模式，適應(yīng)未來城市發(fā)展需求。

2.提升公共物資應(yīng)急保障能力，維護(hù)人民生活生產(chǎn)穩(wěn)定

加強(qiáng)應(yīng)急管理體系和能力現(xiàn)代化建設(shè)，提高對(duì)突發(fā)事件的預(yù)防意識(shí)，完善應(yīng)急管理體制機(jī)制，強(qiáng)化應(yīng)急預(yù)案的可操作性；發(fā)揮專業(yè)技術(shù)、裝備和資源優(yōu)勢(shì)，開展應(yīng)急救援，維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定和人民群眾生命財(cái)產(chǎn)安全；依托建設(shè)高效安全智能的現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系，確保在關(guān)鍵時(shí)刻能夠有效響應(yīng)并保障公共服務(wù)的穩(wěn)定供給。

3.加大公益性行業(yè)國(guó)有資本投入，發(fā)揮國(guó)企社會(huì)責(zé)任

通過引入非公經(jīng)濟(jì)以提升公益類國(guó)有企業(yè)發(fā)展質(zhì)量和各方面發(fā)展水平，提高公益類國(guó)企的可持續(xù)運(yùn)營(yíng)能力；充分發(fā)揮政府投資基金引導(dǎo)作用，堅(jiān)持走市場(chǎng)化道路，積極激勵(lì)包括國(guó)有企業(yè)在內(nèi)的各類社會(huì)資本參與，以促進(jìn)公益領(lǐng)域的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)；在對(duì)公益類國(guó)有企業(yè)進(jìn)行考核時(shí)，應(yīng)重點(diǎn)評(píng)估其成本控制能力、產(chǎn)品與服務(wù)的質(zhì)量、運(yùn)營(yíng)效率以及保障水平，并引入第三方機(jī)構(gòu)對(duì)社會(huì)效益進(jìn)行客觀評(píng)價(jià)。

（三）聚焦戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)，保障發(fā)展動(dòng)能持續(xù)強(qiáng)勁

2024年上半年，央企戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)投資同比增長(zhǎng)16.9%，在總投資中占比超過37%，在光伏制氫、碳纖維制造、汽車芯片等領(lǐng)域落地了一批重點(diǎn)項(xiàng)目，新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)正在成為企業(yè)的重要增長(zhǎng)點(diǎn)。各地政府近年來也持續(xù)加大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)布局，如上海市政府致力于構(gòu)建現(xiàn)代化的產(chǎn)業(yè)體系，通過在關(guān)鍵領(lǐng)域建立戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)平臺(tái)和規(guī)劃重大項(xiàng)目來實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。同時(shí)，上海市政府還推出了一系列政策，旨在支持國(guó)有企業(yè)加速發(fā)展這些戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。這些政策涵蓋了資金援助、人才發(fā)展、績(jī)效評(píng)估、薪酬保障以及中長(zhǎng)期激勵(lì)等多個(gè)方面，為企業(yè)提供全面的支持。

要積極研究出臺(tái)支持國(guó)資國(guó)企戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一攬子政策，在推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、布局新興產(chǎn)業(yè)、打造科創(chuàng)體系方面持續(xù)突破。

1.推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，加快高端化智能化綠色化發(fā)展

構(gòu)建以企業(yè)為主體、產(chǎn)學(xué)研用高效協(xié)同的創(chuàng)新體系，加強(qiáng)重點(diǎn)領(lǐng)域關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)和基礎(chǔ)研究，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)向價(jià)值鏈中高端攀升；利用數(shù)字技術(shù)對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行全方位、全鏈條改造，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化；發(fā)展新興的綠色低碳產(chǎn)業(yè)，加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、用能結(jié)構(gòu)、原料結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整和工藝流程再造。

2.加速戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)布局，鍛造未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展新增長(zhǎng)極

優(yōu)化新興產(chǎn)業(yè)布局，大力發(fā)展集成電路、工業(yè)母機(jī)、新一代移動(dòng)通信、工業(yè)軟件、人工智能、生物技術(shù)、新能源、新材料等科技含量高、帶動(dòng)作用大的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，加快形成新質(zhì)生產(chǎn)力；打造良好產(chǎn)業(yè)生態(tài)，發(fā)揮國(guó)資國(guó)企平臺(tái)資源整合作用，增進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游間的交流合作，助推戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融合化、集群化、生態(tài)化發(fā)展。

3.強(qiáng)化企業(yè)主體創(chuàng)新地位，構(gòu)建高效協(xié)同的科技創(chuàng)新生態(tài)

國(guó)資國(guó)企要發(fā)揮在科技創(chuàng)新中的“國(guó)家隊(duì)”作用，通過加強(qiáng)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，建設(shè)原創(chuàng)技術(shù)策源地，促進(jìn)從基礎(chǔ)研究到產(chǎn)業(yè)化的全鏈條創(chuàng)新；持續(xù)優(yōu)化科技創(chuàng)新生態(tài)，完善科技獎(jiǎng)勵(lì)、收入分配、成果賦權(quán)、人才培養(yǎng)等激勵(lì)制度，構(gòu)建以企業(yè)為主體、產(chǎn)學(xué)研用高效協(xié)同的創(chuàng)新體系。

黨的二十屆三中全會(huì)要求，“必須更好發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用，創(chuàng)造更加公平、更有活力的市場(chǎng)環(huán)境，實(shí)現(xiàn)資源配置效率最優(yōu)化和效益最大化”。因此，要健全國(guó)有資本合理流動(dòng)機(jī)制,統(tǒng)籌推進(jìn)戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合，加快調(diào)整存量結(jié)構(gòu),優(yōu)化增量投向,通過深化國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司改革,打造國(guó)有資本投資布局、整合運(yùn)作和進(jìn)退流轉(zhuǎn)的專業(yè)化平臺(tái),同時(shí)鼓勵(lì)支持具備條件的企業(yè)集團(tuán)上市，強(qiáng)化資本運(yùn)作和市值管理，進(jìn)而提高國(guó)有企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)國(guó)有資本配置效率。

（一）統(tǒng)籌戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合，提升產(chǎn)業(yè)鏈控制力和影響力

2024年1月，國(guó)務(wù)院國(guó)資在國(guó)新辦舉行的發(fā)布會(huì)上表示，未來將繼續(xù)實(shí)施好戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合，優(yōu)化國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算投入，加大新產(chǎn)業(yè)新賽道布局力度，推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)強(qiáng)基轉(zhuǎn)型，提升產(chǎn)業(yè)鏈韌性和安全水平。國(guó)企改革三年行動(dòng)實(shí)施以來，國(guó)務(wù)院國(guó)資委以市場(chǎng)化方式完成28組50家企業(yè)重組整合，新組建和接收央企15家，協(xié)調(diào)推動(dòng)30余個(gè)中央企業(yè)專業(yè)化整合重點(diǎn)項(xiàng)目，取得重大成效。2024年以來，國(guó)有企業(yè)整合重組事件數(shù)量同比增幅突破了120%。中國(guó)稀土、中國(guó)五礦、國(guó)藥集團(tuán)、中國(guó)華潤(rùn)、中國(guó)電信、中航電測(cè)等一批大型央企正在加速推進(jìn)整合重組。二十屆三中全會(huì)的召開，進(jìn)一步明確了圍繞戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)推動(dòng)國(guó)資布局已經(jīng)成為各類戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合工作的主基調(diào)，是為了提升國(guó)有企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，更加突出產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)作用。國(guó)資委也已經(jīng)明確，“要加快推動(dòng)集成電路、工業(yè)母機(jī)、裝備制造、電子信息、醫(yī)療健康、檢驗(yàn)檢測(cè)等關(guān)鍵領(lǐng)域整合重組，加大新能源、礦產(chǎn)資源、主干管網(wǎng)、港口碼頭等領(lǐng)域?qū)I(yè)化整合力度，促進(jìn)國(guó)有資本合理流動(dòng)和優(yōu)化配置……”如2024年3月，中國(guó)電信全資子公司中電信量子集團(tuán)宣布擬斥資19.03億元認(rèn)購國(guó)盾量子23.08%股份，搶抓開辟量子技術(shù)未來產(chǎn)業(yè)新賽道的機(jī)遇。

要推動(dòng)國(guó)資國(guó)企形成規(guī)模效益、消除內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)、降低運(yùn)營(yíng)成本，提升產(chǎn)業(yè)鏈控制力和影響力。

1.做好頂層設(shè)計(jì)，確保符合國(guó)家戰(zhàn)略需求

明確戰(zhàn)略性整合重組的具體目標(biāo)，如改進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)布局、強(qiáng)化國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理、增強(qiáng)企業(yè)信用等級(jí)以及增進(jìn)資金籌集的效率，有序推進(jìn)股權(quán)、資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)和人員整合，同時(shí)注重提升企業(yè)的整體運(yùn)營(yíng)效率和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，確保整合重組過程符合國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展需求，促進(jìn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。

2.圍繞產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，實(shí)施精準(zhǔn)整合重組

推動(dòng)國(guó)有資本持續(xù)向主業(yè)企業(yè)、優(yōu)勢(shì)企業(yè)、鏈長(zhǎng)企業(yè)集中，采用“鏈?zhǔn)剿季S”來統(tǒng)籌戰(zhàn)略性重組整合。以提升產(chǎn)業(yè)鏈上下游韌性和安全性為抓手，沿著產(chǎn)業(yè)鏈主動(dòng)籌劃整合重組。通過集中整合產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的資源，實(shí)施精準(zhǔn)整合重組，加速在尚未布局或缺乏競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵領(lǐng)域取得創(chuàng)新性的進(jìn)展，實(shí)現(xiàn)從無到有的質(zhì)的飛躍。

3.促進(jìn)管理融合，釋放重組整合規(guī)模效應(yīng)

對(duì)于整合重組后的企業(yè)，要注重加快管理融合，持續(xù)推進(jìn)整合后的企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃、業(yè)務(wù)整合和管理變革。通過在業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)、人員、管理、文化等方面的全方位融合，積極采納并傳播前沿的管理思想與高效的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)實(shí)踐，形成協(xié)同發(fā)展效應(yīng)，充分釋放重組整合后的規(guī)模效應(yīng)。

（二）發(fā)揮兩類公司引領(lǐng)作用，有效發(fā)揮產(chǎn)業(yè)投資和資本運(yùn)作功能

通過開展地方國(guó)有資本投資和運(yùn)營(yíng)公司（以下簡(jiǎn)稱“兩類公司”）深化改革，可以有效推動(dòng)國(guó)有企業(yè)改革落地，調(diào)整和優(yōu)化國(guó)有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)布局。在產(chǎn)業(yè)投資方面，許多兩類公司以服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、優(yōu)化國(guó)有資本布局、提升產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力為目標(biāo)，通過“直投+基金投資”方式，重點(diǎn)投向新興產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)制造及原創(chuàng)技術(shù)研發(fā)和科技成果轉(zhuǎn)化的科技創(chuàng)新。如安徽國(guó)控以基金投資為主要抓手，充分發(fā)揮資本運(yùn)營(yíng)功能，推動(dòng)國(guó)有資本向前瞻性戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集中，發(fā)起設(shè)立、參與組建母基金、產(chǎn)業(yè)基金、專項(xiàng)基金等43個(gè)基金，規(guī)模達(dá)500億元，投資涵蓋安徽省十大新興產(chǎn)業(yè)。處置低效資產(chǎn)方面，相關(guān)部門和各地方政府都明確了盤活資產(chǎn)的領(lǐng)域、區(qū)域、資金用途、方式、配套支持政策，目前，19個(gè)地方已經(jīng)建立了‘兩非’‘兩資’處置多部門聯(lián)動(dòng)綠色通道，合力突破盤活處置低效、無效資產(chǎn)。

兩類公司一方面要“以資本為紐帶，以產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)，以基金為抓手”，深入研究產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點(diǎn)和趨勢(shì)，增強(qiáng)國(guó)有資本對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的引領(lǐng)作用。另一方面要全面梳理各類存量低效、無效資產(chǎn)資源，有效發(fā)揮資本運(yùn)作功能，盤活和處置低效、無效資產(chǎn)。

1.發(fā)揮產(chǎn)業(yè)投資引領(lǐng)作用，落實(shí)國(guó)家戰(zhàn)略導(dǎo)向

要通過戰(zhàn)略引領(lǐng)、資源配置、資本運(yùn)作等手段，進(jìn)一步強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)投資平臺(tái)定位，依托地方母基金和子基金集群，動(dòng)態(tài)掌握優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目、高科技戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，通過返投、招引、跟投等方式挖掘一批成長(zhǎng)性強(qiáng)、發(fā)展?jié)摿Υ蟮膬?yōu)質(zhì)項(xiàng)目，以“大投資”推動(dòng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系加速構(gòu)建。

2.加大存量資產(chǎn)盤活力度，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)值提升

要清晰了解存量資產(chǎn)的權(quán)屬、負(fù)債、運(yùn)營(yíng)情況和公允價(jià)值，利用數(shù)字化技術(shù)進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理；合理運(yùn)用政府特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，選擇具有經(jīng)營(yíng)性收入的基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)進(jìn)行盤活，但要確保合法合規(guī)，避免增加隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；提升兩類公司在資本市場(chǎng)的品牌和信用等級(jí)，為區(qū)域國(guó)資國(guó)企拓展融資渠道、提升融資效能提供保障。

3.加速無效資產(chǎn)出清進(jìn)度，增強(qiáng)資本配置效率

要聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)區(qū)域、重點(diǎn)企業(yè)，發(fā)揮兩類公司專業(yè)化資產(chǎn)管理平臺(tái)功能，全面梳理各類存量低效、無效資產(chǎn)資源，處置清理長(zhǎng)期虧損、扭虧無望的企業(yè)，加快出清“僵尸企業(yè)”，建立低效無效資產(chǎn)預(yù)警識(shí)別長(zhǎng)效機(jī)制，持續(xù)加大非主業(yè)、非優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)和低效無效資產(chǎn)處置出清力度，增強(qiáng)國(guó)有資本配置效率。

（三）推進(jìn)國(guó)資資本化和證券化，加快國(guó)資上市公司高質(zhì)量發(fā)展

近年來，證監(jiān)會(huì)、國(guó)務(wù)院國(guó)資委先后出臺(tái)《關(guān)于提高上市公司質(zhì)量的意見》、《關(guān)于推進(jìn)國(guó)有資本調(diào)整和國(guó)有企業(yè)重組的指導(dǎo)意見》等相關(guān)規(guī)定，鼓勵(lì)支持資產(chǎn)或主營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)優(yōu)良的企業(yè)實(shí)現(xiàn)上市。整體上市作為國(guó)資國(guó)企市場(chǎng)化改革的方向之一，不但有利于國(guó)有經(jīng)濟(jì)的資本證券化，還可以促進(jìn)上市公司治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化，高效幫助國(guó)資國(guó)企向效益最優(yōu)的行業(yè)集中，實(shí)現(xiàn)資源配置優(yōu)化，提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。如近幾年，中建、中鐵、中國(guó)交通建設(shè)、上港集團(tuán)都實(shí)施了整體上市；北京、上海、重慶等地方政府也相繼出臺(tái)政策，積極鼓勵(lì)和推進(jìn)大型企業(yè)集團(tuán)通過借殼、注資等多種形式實(shí)現(xiàn)上市。截至2023年，中央企業(yè)上市公司數(shù)量為383家，地方國(guó)有企業(yè)上市公司數(shù)量為1008家。

要利用多元化的資本市場(chǎng)架構(gòu)，通過直接IPO、并購、市值管理等方式和手段提升上市公司在資本市場(chǎng)中的關(guān)鍵運(yùn)作的活躍度和深度。

1.嚴(yán)格上市標(biāo)準(zhǔn)，培育優(yōu)質(zhì)上市資源庫

要以國(guó)有股東標(biāo)識(shí)管理為抓手建立優(yōu)質(zhì)上市資源庫，明確國(guó)有企業(yè)直接或間接收購控股上市公司的審核標(biāo)準(zhǔn)與程序，把好入庫項(xiàng)目質(zhì)量關(guān)。要全面評(píng)估市場(chǎng)承載力及企業(yè)實(shí)際狀況，合理預(yù)估企業(yè)整體上市所需的資金規(guī)模和市場(chǎng)流動(dòng)性水平。明確國(guó)資上市的目標(biāo)架構(gòu)和實(shí)施策略，構(gòu)建并完善針對(duì)公益型與商業(yè)型國(guó)有企業(yè)整體上市的管理原則、政策框架及基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)，確保整體上市過程有序且符合規(guī)范。

2.激發(fā)內(nèi)生活力，以并購轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制

培育和挖掘系統(tǒng)內(nèi)外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和資源，通過并購手段立足主業(yè)，加大對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的整合力度，激發(fā)企業(yè)內(nèi)生活力。按照市場(chǎng)化選聘、契約化管理、差異化薪酬、市場(chǎng)化退出的原則健全完善選人用人機(jī)制。堅(jiān)持業(yè)績(jī)和市場(chǎng)雙重標(biāo)準(zhǔn)，建立以業(yè)績(jī)?yōu)楹诵?、以利?rùn)增長(zhǎng)分享為主導(dǎo)、薪酬可靈活調(diào)整的激勵(lì)與約束機(jī)制，最終激發(fā)國(guó)資上市企業(yè)活力，推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展。

3.強(qiáng)化市值管理，納入國(guó)有企業(yè)考核體系

將市值管理作為常態(tài)化管理，推動(dòng)國(guó)資上市公司完善治理結(jié)構(gòu)和公司內(nèi)控機(jī)制，切實(shí)提高公司治理水平。加強(qiáng)對(duì)控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員的行為規(guī)范和監(jiān)管，督促董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員忠實(shí)勤勉履職。通過將公司業(yè)績(jī)與同類上市公司、整體市場(chǎng)或行業(yè)指數(shù)進(jìn)行對(duì)比，以及優(yōu)化股東回報(bào)計(jì)劃和股東結(jié)構(gòu)，全面審視市值管理的成效，塑造積極的資本市場(chǎng)品牌形象。

（本文執(zhí)筆人：上海國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)研究院研究中心博士后鄭旭）